Per Amundi l’azionario Usa resta attraente

I rendimenti degli utili azionari sono superiori a quelli delle obbligazioni societarie investment grade e il divario tra dividendi e rendimenti dei Treasury a 10 anni è al livello più elevato dagli anni ‘50

La prospettiva di un Congresso americano diviso, che dovrebbe essere però confermata dai ballottaggi per il Senato che si terranno in Georgia il 5 gennaio, elimina un potenziale vento contrario per l’economia degli Stati Uniti, vale a dire un aumento delle tasse, che potrebbe essere invece più facilmente deciso da un’amministrazione e un Congresso tutti democratici. Inoltre, con diversi vaccini anti Covid-19 promettenti, l’economia statunitense potrebbe sorprendere al rialzo nel 2021.

BASSO RENDIMENTO DEI TREASURY

Lo evidenzia un commento titolato “Elezioni americane e vaccini anti Covid-19: implicazioni per l’economia e i mercati”, a cura di Kenneth J. Taubes, CIO US Investment Management di Amundi, che stima che il rendimento del titolo del Tesoro USA decennale potrebbe raggiungere l’1,00%-1,25% entro la fine del 2021, con la domanda estera che predomina in un contesto di tassi a lungo termine potenzialmente più elevati. Per questo Taubes ritiene che le azioni continueranno ad essere più interessanti rispetto al reddito fisso, perché gli ultimi rendimenti degli utili sono superiori ai rendimenti delle obbligazioni societarie investment grade e il divario tra i rendimenti da dividendi e il rendimento del Treasury decennale è stato il più elevato dagli anni ’50.