BlackRock: posizionarsi su obbligazioni governative e azionario Usa

Lo scenario di inflazione e tassi bassi impone, secondo BlackRock (NYSE:BLK), una maggior propensione per i bond inflation linked e un’esposizione all’azionario maggiore rispetto al normale

Una conseguenza importante della svolta della Fed sull’inflazione è una minor sensibilità a questo fattore dei tassi nominali, il che per l’investitore vuol dire cominciare a posizionarsi di conseguenza nei portafogli a lungo termine, preferendo i bond indicizzati e considerare che l’azionario verrà supportato da tassi reali in discesa. La prospettiva di inflazione in rafforzamento e tassi in discesa nei prossimi anni è analizzata nel commento settimanale di mercato del BlackRock Investment Institute, che parte dai nuovi record toccati dalle azioni globali grazie alle notizie positive sul fronte del vaccino e dell’attesa di ulteriori indicazioni da parte della Federal Reserve sui futuri acquisti di asset.

PREFERENZA PER AZIONI E HIGH YIELD

In termini di posizionamento strategico di portafoglio, il BlackRock Investment Institute è a favore di un sovrappeso dei bond governativi e in particolare di quelli legati all’inflazione, in un contesto che vedrà comunque l’azionario supportato da tassi reali in caduta. Sempre in un’ottica strategica, BlackRock preferisce asset sostenibili anche in considerazione della generale propensione a questo tipo di investimento. In un’ottica tattica, resta un atteggiamento pro-rischio, con preferenza per l’azionario USA e per il credito High Yield credit, nell’ambito di un approccio ‘a bilanciere’, con esposizione sia alle azioni di qualità sia, selettivamente, a quelle più legate al ciclo economico.